Всё об инвестировании в ПИФ (Паевой инвестиционный фонд). Инвестиции в пифы Сколько получит пайщик

Акции или облигации

Главный приток денежных средств за лето пришелся на фонды облигаций — они суммарно пополнились на 20,2 млрд руб. Вложение в облигации подходит инвесторам, которые не готовы брать на себя значительные риски, так как долговой рынок менее подвержен влиянию текущей ситуации, чем рынок акций, отмечает Богдан Зварич.

В какой вид ценных бумаг вкладываться, зависит от того, на какой инвестиционный период рассчитывает пайщик. По словам экспертов, для коротких инвестиций (до трех лет) больше подходят ПИФы облигаций, на более далекую перспективу можно выбрать акции. Согласно данным Investfunds , за три года (с сентября 2014 года по сентябрь 2017-го) доходность фондов акций составила более 68%, доходность фондов облигаций — около 60%. При этом на более короткий период может наблюдаться обратная картина: например, с января по сентябрь 2017 года доходность фондов облигаций составила 6,7%, фондов акций — 5,7%.

Можно выбрать смешанные ПИФы, то есть те, которые вкладываются в разные инструменты. «Чем длиннее инвестиционный горизонт, тем больше акций можно позволить», — говорит Никита Емельянов. При этом он полагает, что примерно 10% своего портфеля инвестор может позволить себе вложить в акции на короткий срок.

Фонды облигаций не всегда однозначно выгодны, и при их выборе эксперты советуют обращать внимание на качество ценных бумаг, в которые вкладывается управляющая ПИФом компания (УК). «Я бы советовал выбирать фонды, портфель которых составлен из облигаций первого класса эмитентов, то есть бумаг крупных компаний и компаний с госучастием», — говорит Дмитрий Александров. Доходность по облигациям небольших компаний, как правило, выше, но и риски, прежде всего риск ликвидности, очень большие, полагает эксперт.

По его словам, стоит присмотреться и к еврооблигациям российских эмитентов. Такие ПИФы тоже есть, но в этом случае важно, чтобы в портфель фонда включались исключительно старшие выпуски, а не субординированные (то есть те, выплаты по которым производятся в последнюю очередь в случае банкротства эмитента). «Также я бы советовал вкладываться именно в российские, а не в иностранные бумаги, так как для управляющих это более понятный и контролируемый продукт. Кроме того, в них выше доходности, чем в иностранных», — отмечает Александров.

Исполнительный директор УК «ФинЭкс Плюс» Владимир Крейндель считает, что не стоит выбирать какой-либо отдельный класс активов (акции или облигации) и вкладываться только в него, пытаясь угадать направление движения рынка. «Более правильный путь — создание и поддержание сбалансированного портфеля, в который входят акции, еврооблигации, золото», — говорит эксперт.

Как выбрать фонд

Выбирая ПИФ, в который можно вложиться, пайщик должен смотреть в первую очередь на стабильность показателей фонда, предсказуемость его доходности, считает Никита Емельянов. В то же время ориентироваться только на историческую доходность аналитик не советует. «Это, конечно, важный параметр, но он далеко не ключевой. Управляющему могло повезти, и он вложился в актив, который вырос вместе с рынком. Бывает так, что одна удачная сделка может вывести фонд в лидеры по доходности по итогам целого года, но это вовсе не гарантирует, что инвестиционная стратегия УК и дальше будет успешной», — говорит Емельянов.

Дмитрий Александров добавляет, что история управляющей компании и ее надежность (согласно оценкам рейтинговых агентств) также имеют большое значение.

Кроме того, важен размера ПИФа. Стоимость чистых активов фонда (СЧА) — общедоступный показатель, который показывает, сколько денег у фонда за вычетом обязательств на дату расчета. По оценкам аналитиков, чем крупнее фонд, тем менее зависимы пайщики от действий других крупных пайщиков того же фонда.

И, конечно, пайщику стоит ознакомиться с инвестиционной стратегией УК. Юристы отмечают, что этот вопрос контролируется Центробанком, а отклонение от разрешенных в стратегиях инструментах запрещено. «За исполнением следит как сам ЦБ, так и спецдепозитарий (хранилище активов), который одобряет сделки, проводит операции по требованию управляющих и блокирует, если сделки являются необычными или вредными для пайщиков», — поясняет управляющий партнер юридической компании «ЮрПартнеръ» Антон Толмачев.

Сколько получит пайщик

Купить или продать пай открытого фонда несложно, объясняет начальник департамента развития клиентских отношений УК «КапиталЪ» Вадим Ярош. Клиенту нужно с паспортом и банковскими реквизитами обратиться в управляющую компанию или к агенту (обычно в качестве агентов выступают банки, которые оказывают услуги по оформлению сделок купли-продажи с ПИФами). Подать заявку на покупку или продажу (погашение) можно в любой рабочий день. «Условия приобретения и погашения прописаны в правилах фонда. Вывести можно часть активов, точно так же инвестор может по своему желанию свободно докупать паи», — говорит эксперт.

Порог входа у каждого фонда свой. «В среднем это от 10 тыс. руб., но многие компании устанавливают и более низкий порог», — рассказывает Вадим Ярош. Между фондами одной управляющей компании в ряде случаев возможна также операция обмена паев без комиссии.

При расчете стоимости пая инвестор должен учитывать издержки — скидки и надбавки, которые надо заплатить при сделке. При входе в фонд инвестор платит надбавку, размер которой зависит от суммы приобретения. Этот процент взимается в качестве вознаграждения лицу, принимающему заявку на вход и, согласно закону «Об инвестиционных фондах», составляет не более 1,5% (у некоторых фондов надбавка составляет 0%). Например, если пай стоит 10 тыс. руб., а надбавка составляет 1%, то итоговая стоимость пая — 10,1 тыс. руб.

Когда вкладчик решает выйти из фонда, он должен заплатить скидку (вознаграждение лицу, принимающему заявку на выкуп), которая составляет не более 3%. Например, если стоимость купленных паев увеличилась до 15 тыс. руб., а скидка составляет 1%, то из этой суммы при продаже удержат 150 руб.

Также с дохода надо уплатить налог. «Если человек продает паи после трех лет владения ими, то налогообложение отсутствует вообще, а если ранее трех лет, то 13% с дохода взимается налоговым агентом», — пояснил Антон Толмачев.

Минусы ПИФов

Несмотря на увеличение объема привлекаемых средств в ПИФы, многие аналитики относятся к этому инструменту скептически. «Отношение к ПИФам изменилось после финансового кризиса 2008 года. Тогда фонды показали очень плохую динамику, а большинство пайщиков не успели вовремя вывести средства, существенно потеряв», — напоминает Богдан Зварич.

ПИФы сложно назвать оптимальным вариантом для российского инвестора, считает Владимир Крейндель. «Высокие издержки и потери, вызванные особенностями работы паевых фондов (например, необходимость поддерживать высокую долю от портфеля фонда в рублях), могут серьезно ухудшить результаты инвестирования», — считает он.

Кроме того, в отличие от банковских вкладов вложения в паевые фонды не застрахованы государством, даже если паи были приобретены через банк. И портфель облигаций может существенно потерять в стоимости. «Скажем, падение цен облигаций в конце 2014 года «стерло» все доходы за два-три предшествующих года», — говорит Крейндель.

Тем не менее, добавляет он, эти недостатки не означают, что нужно игнорировать инструменты коллективных инвестиций, ведь повышенная доходность компенсирует возможность просадок в виде временного снижения стоимости.

За последние время, посетив офисы нескольких банков, столкнулся с активным продвижением банковских продуктов под названием паевые инвестиционные фонды или по простому ПИФ. Сотрудники очень настойчиво предлагали воспользоваться возможностью вложиться в ПИФы и получать высокую доходность. В разы превышающую прибыль по банковским вкладам, с их очень скромным процентом — в районе 5-6 годовых.

Показывали различные цифры, графики доходности и сколько можно было бы заработать, если бы я вложил деньги год, 2 — 5 лет назад. На самом деле, данные впечатляли.

Десятки процентов прибыли за год-два.

И сразу возникало желание доверить свои кровные и поучаствовать в погоне за прибылью.

Доходность ПИФ за 2017 год

Статья для тех кто планирует, планировал или уже вложился в паевые фонды.

Подводные камни и главный недостаток инвестирования в ПИФы в России.

Чем интересен ПИФ

Для начала разберем (вспомним) — что же такое ? И чем он будет полезен для нас с вами?

ПИФ можно рассматривать как общий котел для всех инвесторов. Деньги собираются и на них покупаются различные активы (акции, облигации) в определенной пропорции. Каждый вкладчик или пайщик имеет определенную долю или пай. Пропорционально вложенным средствам.

Плюсы Пифов:

• простота;
• доступность;
• широкая диверсификация.

Если простыми словами, то для инвестирования в паевые фонды нужно заключить договор с управляющей компанией (УК) и внести деньги. И все.

Стоимость одного пая всего несколько тысяч рублей. Любой может стать владельцем (или совладельцем) фонда и получать доходность пропорционально внесенным средствам.

Покупая один пай за 2-5 тысяч рублей, вы вкладываете деньги в десятки или даже сотни различных компаний. И не только в российские, а по всему миру. Хотите Америку, пожалуйста. Германия, Китая, Англия или Япония. Нет проблем.

Звучит заманчиво. Желаете одновременно вложиться в большинство стран с развитой экономикой — легко. Правда для этого нужно чуть больше денег. Но в несколько десятков тысяч легко можно уложиться.

Можно конечно проделать все это самостоятельно. Любой человек может заключить договор с брокером и , интересующих компаний.

Но для этого нужно много денег. Очень много денег. Дополнительно потратив не один час (или даже несколько дней) своего времени.

В ПИФах все сделают за вас. Купил паи — получил пакет из нужных тебе акций. И больше ничего делать не надо.

Сравнение доходности

Но пусть вас не обнадеживает высокая доходность. Рынки нестабильны. И сегодняшние прибыли, никак не гарантируются в будущем. Но мы не об этом.

Для того, чтобы понять, насколько эффективно работают ваши денежки, нужно сравнить результат с каким-нибудь эталоном.

Проще всего это сделать сравнивая индексные ПИФы. Все УК покупают акции в той же пропорции, в какой они находятся в индексе.

Например, ПИФ Сбербанк-Америка полностью копирует , в который входят 500 крупнейших компаний США.

Сравнивая графики с другими компаниями, инвестирующие аналогичным способом, можно увидеть любопытную картину.

На длительных интервалах доходность сильно различается.

На картинке:

• Сбербанк — красный график;
• Райффайзен — зеленый;
• биржевой фонд ETF — белый.

По шкале X — доходность в процентах с начала 2014 года.

Total Return — финальная доходность фондов.

Annual Eq — среднегодовая прибыль.

Главный минус ПИФ — высокие скрытые комиссии

Комиссии ПИФ

В чем подвох? Почему такая разница в доходности? И причем весьма существенная. Почти в полтора раза!

Об этом вам не расскажут в банке. А если и расскажут, то так завуалируют, что вы не обратите на это внимание, как на малосущественный пункт.

На доходность фонда (ПИФ) влияют три основных фактора:

1. Законодательство.
2. Издержки.
3. Стратегия управления.

Законодательство.

По закону, часть инвестируемых средств, фонд должен держать к кэше. То есть на эти деньги не покупаются активы. Они просто лежат мертвым грузом.

Когда клиент продает принадлежащие ему паи, фонд производит выплату из этого резерва. Часть ваших денег не работает, а лежит в заначке и ждет, когда возможно придет некий Вася Пупкин и потребует вернуть свои средства. Процент этой «подушки безопасности» невелик. Но в итоге реальная доходность самого фонда снижается.

Комиссии.

С вас возьмут не одну, а целых три комиссии!!! Самый главный минус инвестирования в ПИФ.

Причем, сотрудники, «убалтывающие» потенциальных клиентов, особо на этом пункте внимание не заостряют. Мельком говорят, обязательно добавляя слово «всего …..».

Итак, что это за расходы?

Плата за вход. При покупке паев, автоматически со всех пайщиков, будет удержан определенный процент от суммы средств или так называемая надбавка. Может варьироваться от 1,5 до 4%. В зависимости от аппетита и наглости управляющей компании. В среднем это 3%.

Естественно, часть этих денег идет в качестве вознаграждения банку или сотруднику «за продажу продукта». То есть из вашего кармана. Вы еще ничего не успели заработать, а уже понесли расходы.

3% много это или мало?

Пример. Допустим, у вас есть 100 тысяч рублей. На эти деньги купили паи фонда. ПИФ за 10 лет, показывал среднюю доходность за год 12%. За это время капитал вырос бы до 310 тысяч рублей.

Так? Нет, не так.

Уплатив трехпроцентную комиссию, реально вы вложили не 100, а 97 тысяч. И доходность нужно рассчитывать с этой суммы. При тех же условиях, вы получили бы 300 тысяч. Потеряв еще десятку, как недополученную прибыль.

На это можно было бы закрыть глаза. Если бы это была единственная комиссия управляющей компании.

Плата за выход. Или так называемые скидки при продаже паев. УК выкупает ваши паи с дисконтом. Процент снова зависит от аппетита компании и сроков владения паями. В среднем от 2 до 3%. Обычно плата не взимается (но не у всех) при владении паями более 3-х лет.

Что мы получаем?

Купили паи, потеряли 3%. Продали паи — еще потеряли 3%. Вложили деньги на 1 год. Фонд заработал 12% прибыли. Ваша чистая прибыль за минусом издержек — всего 6%.

На десятилетнем периоде, из примера выше, вы теряете еще десятку.

И на это можно было бы закрыть глаза (хоть и с трудом). Можно сказать, что это были только цветочки. Впереди самое интересное.

Плата за управление. В эту статью расходов входит плата самой УК, и прочие издержки. Просуммировав — получаем от 3 до не скромных 5-6%. Эта плата фиксированная. И берется каждый год от величины ваших активов. Независимо от того, показал фонд прибыль или получил убыток.

Наверное было бы правильнее платить ПИФу за показанный результат. Заработали для клиентов прибыль — получили определенный свой процентик. Если нет, то и платить незачем.

Но управляющие компании думают иначе. И сдергивают с клиентов деньги ежегодно.

Как это отражается на наших деньгах? И на итоговой прибыли?

При средней ежегодной комиссии в 4%, если фонд заработает 12%, реальная доходность составит 8% годовых. Вы потеряли 33% прибыли.

Складываем все издержки воедино.

Условия все те же. Есть 100 тысяч, фонд растет в среднем на 12% в год. Плата за вход (разовая) — 3%. Плата за управление (ежегодная) — 4%.

Через 10 лет вместо 310 тысяч, на вашем счете окажется скромные ……210 тысяч рублей.

Прибыль составит не 210%, а почти в 2 раза меньше, 110%.

Дополнительная информация . В примере, мы еще не рассмотрели возможность получения убытков по результатам работы ПИФ. Когда к полученным потерями снова добавляется ежегодная плата за управление. Получили убыток в 4%. Добавляем еще 4% комиссий. И вот убыток удваивается.

Подводные камни и другие скрытые моменты

Ко всему вышеперечисленному можно дополнительно добавить пару скрытых моментов.

Покупка «собственных» активов. Обычно это касается фондов облигаций. Банк выпускает долговые бумаги. А управляющая компания, работающая в связке с банком, вкладывает деньги инвесторов в эти «свои» . Даже если это не прописано в стратегии управления.

Выгоду получают все (кроме конечных пайщиков). Банк успешно разместил бумаги. УК получила определенный бонус за выкуп «нужных» банку активов.

Рекламные буклеты. В офисах любят показывать различные картинки (графики и показатели доходности) в брошюрах. Смысл примерно у них одинаковый. При вложении в ПИФ (название фонда) такого-то числа года и до …….. была получена прибыль 50 (100, 200%).

Здесь все просто. Выбирается благоприятный период, за который фонд показал максимальную доходность (год-два, и даже всего несколько месяцев). И вот эту информацию «скармливают» клиентам. Посмотрите, какие возможности, какие прибыли. Все у нас хорошо и замечательно.

Нет полного раскрытия информации. Клиенты практически никогда не знают, куда реально фонд вкладывает деньги. УК предоставляет информацию раз в квартал. В остальное время для простых пайщиков все окутано завесой тайны.

Главная цель ПИФ!?

Складывается впечатление, что главная задача паевых фондов — не заработать прибыль?

УК не хотят идти навстречу потенциальным и существующим пайщикам. Я говорю про ежегодные издержки в виде взимаемых комиссий.

А вот с ними как раз все плохо. Почему-то они не уменьшаются, а увеличиваются. Даже в условиях высокой конкурентности, среди аналогичных фондов. Никто не спешит уменьшать проценты за управление.

Складывается такое мнение, что УК старается выжать максимально денег с клиентов.

В заключение или альтернатива ПИФ

Пользуясь финансовой неграмотностью (или не сильной осведомленностью) населения фонды продолжают завлекать вкладчиков. Показывая красивые картинки и графики.

Рассказывая, что весь мир и особенно богатые люди, все инвестируют средства. И конкретно вам для этого не нужно много денег. Всего несколько тысяч. Для начала. Но лучше же конечно побольше.

И конечно же, обязательно расскажут, что и куда лучше вложить на долгие годы. Рынки нестабильны. Но в долгосрочной перспективе все растет.

Отчасти это так. Но за счет комиссий, человек на длительных интервалах времени катастрофически отстает от рынка. Теряя за несколько лет практически половину своего капитала просто на одних торговых издержках.

На Западе это уже давно поняли.

И одних из главных факторов успешного инвестирования являются низкие издержки. Для этого инвесторы используют ETF.

Смысл практически тот же что и у ПИФ. Только с гораздо меньшими ежегодными расходами.

В России этот рынок только начинает зарождаться. Доступны пока чуть больше 10 фондов. На Западе их несколько тысяч.

Комиссии в России — 0,9%. В год. И все. Больше никаких расходов. Самая низкая по стране.

На Западе есть фонды с годовыми комиссиями 0,1% и даже 0,02% в год. В которые можно вложиться. Но….

Могут возникнуть много нюансов. Неудобство и другие сопутствующие расходы — плата за перевод, языковой барьер, брокерские издержки, двойное налогообложение и прочие прочие нюансы.

В конце статьи посмотрите сравнение ПИФ, ETF и самого индекса, на основе которого и работают фонды. За несколько последних лет.

Сегодня мы поговорим про реальную доходность ПИФов и про то, от чего она зависит и на что следует обратить внимание при анализе выбранного для инвестиций фонда.

Если говорить в целом, то такое понятие, как «доходность ПИФов» , является обобщенным. Несмотря на то, что в определенных аналитических отчетах можно увидеть некую среднюю величину, например, доходности российских ПИФов за год или ПИФов Сбербанка за 3 месяца, не стоит воспринимать эту цифру, как что-то постоянное или применимое ко всем видам ПИФов.

Различие доходности в зависимости от вида ПИФа

Мы с вами уже разбирали и знаем, что их существует достаточно большое количество. Так как у каждого из этих видов могут быть разные инвестиционные инструменты, то и доходность их может быть разной.

Фонды облигаций могут показывать небольшую, но стабильную доходность из года в год. Их прибыльность, как правило, не намного выше той, что дают депозиты в банках – 9-10% годовых .

Фонды акций могут показать высокую доходность (до 100% годовых ) при положительной динамике рынка, но зато и велик риск “уйти в минус”, при его падении.

Эти 2 примера напоминают нам, что увеличение доходности обычно связано и с увеличением рисков – не стоит об этом забывать!

Каковы оптимальные варианты?

Оптимальным вариантом по соотношению риск/доходность могут стать фонды смешанных инвестиций , которые имеют в своих активах как высокодоходные (акции компаний), так и низкорискованные (государственные облигации) инструменты.

Также, если вы являетесь экспертом в какой-либо отрасли и понимаете, что она находится на старте своего развития, то можете этого «отраслевого» типа.

Если говорить об общих рекомендациях, то самым оптимальным вариантом будет тот ПИФ, доходность которого стабильная из года в год. Поэтому при анализе фондов смотрите статистику не только за последние 1-3 месяца, но и на более длительном периоде: 1-3-5 лет . Если динамика положительная в целом – это хороший показатель.

Реальная доходность ПИФов

В этой части хотим обратить внимание на понятие «реальной доходности» паевых инвестиционных фондов. Когда вы видите, что какой-либо фонд обещает вам не менее 15% годовых, то следует знать, что фактическая (чистая) доходность от этого ПИФа будет ниже .

Почему так? Потому что существуют такие моменты при инвестировании в ПИФы, как:

Надбавки.

Скидки.

Вознаграждения.

НДФЛ.

Разберем детальнее каждый из этих моментов.

Надбавки при покупке паев ПИФа

При покупке пая в фонде, очень часто вы должны будете уплатить некий сбор (надбавку ), который может быть разным и зависит обычно от величины первого взноса. В среднем, надбавка при покупке пая может варьироваться от 0,5 до 1,5% от суммы покупки.

Зачастую, чем больше сумма покупки, тем меньше % надбавки внутри одного и того же фонда.

Скидки при продаже паев ПИФу

Также чистая доходность ПИФов снижается для вас, когда вы фиксируете прибыль, продавая паи фонду. В данную операцию будет заложен еще один сбор – скидка при продаже .

Размер данной скидки зависит от количества времени, которое вы владели паями ПИФа. Чем дольше срок владения, тем меньше % скидки. Размер сбора может варьироваться от 0 до 3% .

Вознаграждения за доверительное управление

Помимо надбавок и скидок существует еще один вид сборов при инвестировании в ПИФы – это вознаграждения управляющей компании, депозитарию и «прочие расходы». В сумме данные сборы могут забрать до 2% от вашего дохода.

Уплата НДФЛ

Если говорить о российских ПИФах, то их управляющие компании являются налоговыми агентами, что означает следующее: при выводе денег из фонда с вас будет удержано 13% от прибыли, полученной за все время инвестирования в него.

Из всего написанного выше можно сделать следующий вывод о реальной доходности ПИФов:

1. Ваш депозит и итоговая прибыль при инвестировании в паевые инвестиционные фонды может быть уменьшена за счет дополнительных надбавок на покупку паев, скидок при их продаже, а также вознаграждений.
2. Ваша чистая прибыль после всех этих сборов при выводе денег из фонда будет уменьшена на 13% – уплата налога на доходы физических лиц (НДФЛ). При этом отдельно отчитываться в налоговую инспекцию не нужно.

Пример доходности на цифрах

Разберем конкретную ситуацию, чтобы было понятнее о реальной доходности ПИФа:

допустим, ваш депозит в фонд составляет 100 000 рублей и по истечении 1 года (365 дней) вы решили его вывести;

надбавка на такую сумму – 0,5%;

доходность ПИФа за год – 25%;

скидка за 365 дней – 1%;

НДФЛ – 13% с прибыли.
При инвестировании ваш депозит сразу же уменьшается на величину надбавки – 500 рублей: 100 000*0,5% = 500; фактический вклад составит – 100 000-500 = 99 500 рублей.

По окончании 1 года ваши паи стали стоить на 25% больше, что составило сумму 124 375 рублей, в том числе прибыль – 24 875 руб. (124 375-99 500).

При продаже паев фонду с вас берется скидка в размере 1243,75 рублей (124 375 * 1%).

И последний вычет – НДФЛ, который берется с чистой прибыли от инвестиций (вычитаются суммы надбавок и скидок): (24 875-500-1243,75)*13% = 3007,06 руб.

Итого на руки вы получите: 124 375-1243,75-3007,06 = 120 124,19 руб. А фактический процент годовых доходности ПИФа составит не 25%, а 20,12%.

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) – это финансовый инструмент, который, на мой взгляд дилетанта, сейчас набирает обороты. Банковские работники начинают усиленно впаривать предлагать гражданам паи различных ПИФов дочерних их работодателям УК.

Люди, видя как падают ставки по банковским депозитам, и получая предложения банка о продлении вклада на новый срок с процентной ставкой существенно ниже чем они размещали ранее, начинают задумываться о том, что не пора ли им куда-нибудь еще разместить свои денежные средства.

А тут еще банковский работник дает выкладку о том, какой доход гражданин получил бы за 2016 год, если бы он приобрел паи того, или иного фонда. Обычно они правда показывают только доходность того фонда (из родной линейки, который показал максимальный доход за 2016 год. И вот гражданин, видя какой доход он получит через год от банковского депозита, (а это сейчас в районе 7-9%) и тот доход, который он потенциально может получить (скорее всего, воображение человека рисует десятки, а то может быть и сотни процентов доходности). Он принимает решение приобрести паи ПИФа и вложиться, таким образом, в наш (или не только наш) фондовый рынок.

Ниже в таблице приведена статистика общей стоимости чистых активов открытых и интервальных ПИФов РФ за период с 01.01.2014 года по настоящий момент.

	Общая стоимость чистых активов открытых ПИФов (млн. руб.)	Общая стоимость чистых активов интервальных ПИФов (млн. руб.)

Из приведенных данных можно увидеть, что со второго квартала 2015 года стоимость чистых активов только растет и за два с половиной года выросла более чем на 100%.

Ни укрепление рубля в 2016 году, ни падение индекса ММВБ в первой половине 2017 года этому не помеха.

Так какие же главные минусы Российских ПИФов??

1) ПИФ может кардинально поменять свой инвестиционный профиль. То есть вы хотите вложиться в один класс активов и, таким образом, приобретаете фонд, который инвестирует в соответствующие активы, но потом неожиданно для вас фонд может изменить свою инвестиционную стратегию и вместо инвестиций в одни активы (в которые вы хотели инвестировать первоначально) он может переложиться в другие активы, которые Вам будут не интересны.

Так вы можете приобрести ПИФ, который инвестирует в акции крупных компаний Западной Европы, а через какое-то время вы увидите, что Вы инвестируете не в акции компаний Западной Европы, а в акции компаний развивающихся стран. Такой пример произошел с паями ПИФа «Газпромбанк – Западная Европа», паи которого 20.06.2017 года были обменены на паи ПИФа «Газпромбанк – Индия».

2) Многие ПИФы отклоняются от заявленной стратегии инвестирования или заявленного бенчмарка. Если посмотреть доходность ПИФов за 2016 год, инвестирующих в «золото», то мы увидим, что все они показали отрицательную доходность. Только некоторые из них показали минус 5%, а вот другие аж минус 15%. Стоимость золота в рублях за тот же период снизилась на величину чуть больше 9%.

3) Высокие издержки, я бы сказал даже очень высокие издержки за управление.

Средняя величина расходов, которые понесет пайщик за управление фондом (с учетом расходов депозитария и прочих) у нас варьируется в среднем от 2% до 4,5%.

Причем правило о том, что издержки в фондах пассивно следующих какому-либо индексу намного ниже, чем в фондах, активы которого находятся в активном управлении у нас не работает. Так общая сумма годовых издержек некоторых пассивных фондов инвестирующих в индекс ММВБ приведена ниже:

4) Банковский депозит подразумевает, что вкладчик со временем получит хоть какой-то доход (если конечно не произойдет никакой форс-мажор с банком). Да, этот доход может быть незначительным и далеко не всегда он покроет инфляцию, но в номинальном выражении это всегда плюс.

Стоимость пая со временем может не только не расти, а соответственно не расти и доходность пайщика, но также стоимость пая может падать и еще как падать. Высокие издержки за управление, а также скидки и надбавки за погашение и приобретение паев будут способствовать тому, чтобы пайщик получил минимальный (а возможно вообще не получил никакой доход).

5) В отличие от банковских депозитов физических лиц паи ПИФов никак не страхуются в агентстве страхования вкладов. Никакой страховки у пайщика нет.

P.s. Еще нужно не забывать, что доходность показанная ПИФом ранее никак не гарантирует такую же доходность (или вообще какую-нибудь доходность в будущем). Специалисты, предлагающие паи того или иного фонда, как правило, аппелируют доходностью этого фонда, которую фонд получил ранее.

Так по итогам 2014 года лучшую доходность показали ПИФы, инвестирующие в акции иностранных компаний и золото. Сильно на доходность повлияла девальвация рубля. Доходность за 2014 год некоторых таких фондов доходила до 80-100%. За 2015 год данные фонды показали доходность уже скромнее в районе 10-20%. А лидером 2015 года по доходности стали ПИФы, инвестирующие в еврооблигации с доходностью от 50-70%. Правда по итогам 2016 года данные фонды показали отрицательную доходность, а лидером по доходности за 2016 год стали уже фонды, инвестирующие в российскую электроэнергетику с доходностью от 76-153%. Думаю, вы понимаете, что аналогичную доходность по итогам 2017 года они уже вряд ли покажут.

Я не против Российских ПИФов. В умеренном количестве они помогают диверсифицировать портфель, но прежде чем начать приобретать паи того или иного фонда стоит знать о недостатках, присущих нашим паевым инвестиционным фондам.

Надеюсь данная информация будет Вам полезна.

Если тема ПИФов в РФ будет кому-либо интересна на данном ресурсе просьба писать в комментариях.

Это мой первый пост на сайте и по заведенной традиции просьба накидать плюсы))) Правда, я не знаю зачем они мне.

Удачных вам инвестиций!

Антон Субботин

Bsadsensedinamick

Навигация по статье

• Как и сколько можно заработать на инвестициях в ПИФы
• ПИФ или банковский вклад - что выгоднее
• Как вложить деньги в паевой фонд - пошаговая инструкция
• Во что могут инвестировать паевые инвестиционные фонды
• Особенности налогообложения вложений в ПИФы
• Вывод

Интерес к инвестициям возникает у каждого сознательного человека, если он думает о будущем и хочет обеспечить себя кроме зарплаты дополнительным пассивным доходом. Всегда приятно знать, что есть активы, которые не нужно отслеживать 7 дней в неделю, а лишь периодически мониторить ситуацию и фиксировать прибыль. Инвестиции в ПИФы как раз относятся к инструментам, где вкладчик просто дает деньги или их эквивалент, а профессиональные управляющие грамотно распоряжаются ими.

ПИФ - формат коллективного вложения средств, при котором доступ к активам имеет только управляющая компания (УК). Главная цель паевого инвестиционного фонда заключается в получении дохода через приобретение недвижимости, ценных бумаг и т. д. Приобрести долю в общем портфеле может любой желающий. В зависимости от фонда меняется и порог входа. Для инвестиций в недвижимое имущество понадобится несколько миллионов рублей, а вот вклад в ПИФ , который работает с финансовыми инструментами, стартует с нескольких тысяч рублей.

Новички часто задают вопрос: «Как заработать на ПИФах?», они не понимают, как функционирует этот фонд, и за что вкладчики получают деньги. Для наглядной демонстрации обратите внимание на схему, а мы расшифруем ее структуру на понятном языке.

Итак, представьте, что ПИФ - это муравейник, куда каждый предприимчивый житель несет свои сбережения, чтобы через время ему выдали долю с процентами. Здесь есть главные действующие лица, которые управляют активами и решают, куда направить инвестиционные потоки. В свою очередь, главные операторы сотрудничают с группой контроллеров, члены которой оценивают надежность сделок и контролируют, насколько правильно работает имущество пайщиков. Последним звеном является главный надзорный совет, высшая инстанция в этой сфере.

В этой схеме банкиры - управляющая компания, контролеры - специальный депозитарий, а главный надзорный совет - Центробанк Российской Федерации. Таким образом, прежде чем вложить деньги, УК должна получить одобрение СД. Все сделки документируются, и управляющая компания постоянно отчитывается перед контролирующими органами. ЦБ РФ может в любой момент запросить дополнительные документы. Такая схема работы хоть и не защищает капитал вкладчика от убытков, но гарантирует прозрачность сделок.

Существует несколько видов ПИФов. Они отличаются между собой особенностями функционирования и взаимодействиями с вкладчиками.

Квалифицированные и неквалифицированные . В первом случае предполагаются инвестиции в высокодоходные инструменты повышенного риска. При этом часть квалифицированных инвесторов создают комитет (ИК) для голосования за проведение сделок. Управляющая компания выносит решение на голосование и четко излагает условия, перспективность и ожидаемую прибыль. Если большинство членов ИК проголосуют положительно, то сделка будет одобрена. При этом пайщики получат специальный протокол заседания, копия этих документов направится и в специальный депозитарий.

По типу активов различают ПИФы финансовых инструментов, недвижимости и комбинированные. Паевые инвестиционные фонды, работающие с финансовыми инструментами, предназначены для неквалифицированных вкладчиков. ПИФ недвижимости - один из самых надежных, так как все объекты страхуются, и спрос на них есть всегда. Комбинированный фонд предполагает включение в портфель любых активов, кроме денежных средств.

По срокам торговли паями различают открытые, интервальные и закрытые ПИФы. Погашать и покупать паи в открытом фонде можно когда угодно. Торговля в интервальном фонде осуществляется несколько раз в год, только в это время открывается окно для сделок. Закрытый ПИФ формирует число пайщиков перед стартом инвестиционной деятельности. До его закрытия распоряжаться долей в общем портфеле нельзя.

С основными понятиями разобрались, теперь выясним, как зарабатывают ПИФы и как выбрать надежного партнера для стабильного получения процентов.

Как и сколько можно заработать на инвестициях в ПИФы

Паи инвестиционных фондов - это доля в портфеле, которую можно погасить или перепродать другому инвестору. Перед вложением денежных средств стоит ознакомиться с документом, в котором прописаны условия участия. Сроки погашения паев четко регламентируются, поэтому начинающие предприниматели могут не учесть этого и считать мифическую прибыль. Что касается закрытого ПИФа, то прибыль или убыток вкладчик получит после его закрытия. Открытые фонды отлично подходят для новичков, они могут продать свою долю, если посчитают, что пора выходить из игры или им срочно понадобятся деньги.

Инвесторы-теоретики, запутавшись в дебрях теории, сравнивают ПИФы с индивидуальными инвестиционными счетами и задаются вопросом: «Что лучше ИИС или ПИФ?». При этом они не понимают, что разница между этими инструментами - условная. Если инвестор владеет индивидуальным счетом, он может купить и паи инвестиционного фонда. Ничто не мешает получать доход с нескольких направлений.

У пайщика есть два варианта заработков. Он может погасить пай, то есть отказаться от него, тогда управляющая компания аннулирует долю и выдаст ее денежный эквивалент. Либо перепродать пай инвестору, если эта сделка возможна по условиям договора.

Размер дохода с ПИФа зависит от нескольких факторов:

1. Опыта специалистов управляющей компании.
2. Экономического кризиса.
3. Курса валют.
4. Цен на недвижимость, стоимость нефти, ценных бумаг и т. д.
5. Сроков владениями паями. Если продать долю вовремя, то можно минимизировать убыток.

Для справки возьмем статистику по открытым фондам с портала InvestFunds за 3 года. Самые прибыльные ПИФы из ТОП-5 добавили к стоимости 96–149%. Цена пая наиболее успешного фонда Апрель Капитал, инвестирующего в акции сырьевых компаний выросла со 122 рублей до 305.

Львиная доля успеха зависит от способности УК понимать процессы, происходящие в экономике, мониторинга новостей и выбора надежных активов. Если инвестиционный портфель фонда наполнен перспективными инструментами, то пайщик может получить прибыль буквально на пустом месте.

Для заработка недостаточно выбрать верный период инвестирования или подобрать в рейтинге топовый фонд. Нужно понимать, как работают ПИФЫ, и что результаты одной и той же управляющей компании могут отличаться из года в год. К примеру, в 2018 году инвестиционный фонд зафиксировал убыток в 20%, а в 2019 году показал 30% прибыль. Заранее предсказать итоги работы сложно, поэтому инвестор должен не просто вложить свои деньги в первый попавшийся фонд, а тщательно читать правила доверительного управления (ПДУ), оценивать статистику УК и выбрать правильный тип ПИФа.

Паи для неквалифицированных инвесторов не ограничиваются в обороте. Владелец может делать с ними все что угодно: оставлять в качестве залога, оформлять дарственную или включать в завещание.

Доля в инвестиционном фонде - такой же инструмент спекуляций, как и ценные бумаги. То есть, если управляющая компания вложилась в недвижимость и ее стоимость выросла, то аналогично дорожает и пай. В документах УК регламентируются текущая стоимость доли, а рыночный курс зависит от состава инвестиционного портфеля. К примеру, если ПИФ вложил средства в акции нефтяных корпораций, и стоимость барреля растет в течение нескольких дней, то рыночная стоимость пая будет выше текущей и можно быстро продать его, чтобы зафиксировать прибыль. Сделка будет успешной, если фонд открытого типа.

Кроме ПИФов спросом пользуются биржевые инвестиционные фонды или ETF , которые тоже работают по принципу коллективного участия. Средства вкладчиков объединяются в общий портфель, и УК закупает на них активы. ETF отличаются более низкой комиссией за управление капиталом (в 3–4 раза меньше). За биржевыми фондами следит ЦБ РФ и иностранные банки. Двойной контроль обеспечивает высокую прозрачность инвестиционного инструмента. Если провести сравнение по формуле: ETF или ПИФы, то победа однозначно за первым.

ПИФы обычно выбирают по двум причинам:

1. Запрет на владение активами за границей. Биржевые фонды относятся к этой категории и сотрудники некоторых госструктур не могут вкладывать деньги в ETF.
2. Есть ограничение в открытии индивидуального инвестиционного или брокерского счета.

В остальных случаях Exchange Traded Fund дает больше преимуществ и стоит обратить на него внимание.

ПИФ или банковский вклад - что выгоднее

Финансовая грамотность населения России низкая, поэтому вместо того, чтобы зарабатывать на ПИФах люди несут деньги в банк. В итоге они получают 9% сверху (в рублях) или 1–2% (в долларах).

Если отбросить доходность на второй план и взглянуть на проблему глубже, то недоверие к паевым инвестиционным фондам вполне обоснованно. Во-первых, паи не страхуются государством, даже если они покупались у банка. Во-вторых, далеко не каждый знает, что такое ПИФ, выгодно ли покупать долю в нем. Все, что выходит за рамки известных банков вызывает у новичков страх и ассоциации с финансовыми пирамидами вроде МММ.

Неподкованные инвесторы готовы нести последние деньги в банк, чтобы получить ложное чувство защищенности. На фоне постоянных отзывов лицензий, растущей инфляции и перспектив банкротства - это очень рискованный шаг.

Факты за ПИФы:

• Более доходность.
• Можно продать долю в любой момент.
• Регулярная отчетность для пайщиков.

Факты за вклады:

• Страхование.
• Гарантированная процентная ставка.

Выбор между ПИФом и вкладом очевиден, но инвестор должен правильно расставить приоритеты и определить цель. Если главная задача - получение дохода, и предприниматель готов пойти на риски, то вложения в паевые инвестиционные фонды в России подходят идеально.

Как вложить деньги в паевой фонд - пошаговая инструкция

Для приобретения паев нужно пройти несложную процедуру, состоящую из нескольких шагов. Это финальный этап большого пути инвестора, который должен начинаться с диверсификации портфеля и оценки статистики управляющей компании.

Для инвестирования в ПИФы необходимо выполнить следующие действия:

1. Выберите фонд с помощью этого рейтинга или любого другого.
2. Ознакомьтесь с правилами доверительного управления.
3. Подготовьте список документов. Предварительно объем «пакета» можно уточнить у регистратора. Обычно нужен ИНН и паспорт, но все зависит от условий ПИФа.
4. Заполните заявку на приобретение инвестиционных паев. Пример всегда размещается в ПДУ. Покупка у другого инвестора оформляется как сделка купли-продажи. После одобрения у нотариуса необходимо показать документ регистратора для внесения в общую базу пайщиков.
5. Следующий шаг - это оплата заявки приобретения доли ПИФа в банке.

Для продажи паев открытого фонда необходимо заполнить аналогичный документ и получить текущую стоимость в денежном эквиваленте. Второй вариант - привлечение посредников в лице инвестиционной компании или брокера. Они помогут продать актив по рыночной цене, но удержат свой процент.

Главная задача каждого человека, который хочет вложить деньги в паевой фонд - инвестировать правильно. Перед заполнением заявки следует тщательно проверить потенциальных партнеров и составить подробный план.

Типичный набор шагов перед инвестированием:

1. Определите размер капитала и период вложений.
2. Выберите тип ПИФА. Для новичков лучше подходят открытые фонды.
3. Ознакомьтесь с размерами комиссий за работу управляющей компании, хранение ценных бумаг и т. д.
4. Сравните доходность разных ПИФов и статистику за несколько лет. Информацию можно посмотреть на сайте НАУФОР .
5. Проверьте, есть ли паевой фонд в Государственном реестре .
6. Ознакомьтесь с рейтингом управляющих компаний и проверьте срок действия лицензии УК. Эта информация отображается на странице с описанием юридического лица.

Если управляющая компания нарушает условия ПДУ или некачественно выполняет свою работу, то можно пожаловаться на нее в ЦБ РФ с помощью специального сервиса .

При четком понимании механизмов инвестирования и выборе в качестве инструмента, к примеру, биржевых индексов необходимо найти подходящий фонд, чтобы вложить деньги в индексные ПИФы.

Во что могут инвестировать паевые инвестиционные фонды

Вложение денег в ПИФы - перспективный способ заработка, так как есть фонды, которые не концентрируются только на рынке недвижимости, а добавляют в портфель несколько инструментов. Таким образом, если упадет спрос на жилплощадь, а акции предприятий вырастут, то просадка в одном месте компенсируется за счет подъема в другом. Именно поэтому многие инвесторы выбирают ПИФы смешанных инвестиций.

Фонды вкладывают деньги в разные инструменты: от ценных бумаг до стартапов. Портфель может состоять из инвестиций:

• В акции.
• В рынок недвижимости.
• В кредиты.
• В биржевые индексы.
• В рынок валют.
• В произведения искусства.
• В венчурные фонды.
• В товары.

Название фонда лаконично отражает его главный актив. Паевые инвестиционные фонды недвижимости зависимы от одноименного рынка, а стоимость доли меняется пропорционально с ценой объекта.

Некоторые ПИФы инвестируют в будущее, то есть вкладывают деньги в разные стартапы. Если проект будет успешен, то каждый пайщик получит прибыль, которая регламентируется условиями договора.

Кроме ожидаемой прибыли вкладчик берет на себя риски, связанные с инвестициями в ПИФы. Кроме заметных минусов, есть небольшой плюс: если фонд признают банкротом, то капитал пайщиков перейдет другой управляющей компании. Таким образом, вкладчик получает некую гарантию безопасности.

Несмотря на то что инвестиционные фонды подразумевают минимальное погружение в особенности инструментов из портфеля, стоит провести детальную аналитику и выбрать наиболее подходящий тип ПИФа. Теоретические знания по биржевым индексам или ценным бумагам – лишними не будут.

Особенности налогообложения вложений в ПИФы

Доходность паевого фонда - величина относительная. Статистика прибыльности за год - всего лишь цифры. Уровень заработка привязан к инструментам, используемым в портфеле ПИФа.

Если инвестиции в паевые фонды приносят прибыль, то необходимо заплатить подоходный налог. Многие управляющие компании выступают в роли агентов и самостоятельно оформляют документы для ФНС. Для резидентов процентная ставка 13%, для нерезидентов - 30%. Базой для налога выступает сумма, которая считается по формуле стоимость погашения паев, минус затраты (приобретение, хранение, продажа, комиссии УК и т. д.)

Согласно законам, ПИФы попадают под инвестиционный налоговый вычет. Для получения льгот на сумму погашения паев должны соблюдаться условия:

• Ценные бумаги допущены к торговле на российском рынке.
• Паевой фонд относится к категории открытых.
• Активы куплены позже 1 января 2014 года.
• Срок владения более 3 лет.
• Размер дохода не превышает 3 миллионов рублей.

Вкладывать в ПИФы открытого типа выгодно не только из-за отсутствия временных рамок для перепродажи, но и налоговых каникул. Если выбрать хорошую управляющую компанию, то можно получить за 3 года до 150% прибыли.

• Паевой фонд отлично подходит для начинающих инвесторов.
• Существует несколько видов ПИФов.
• Размер доходов зависит от управляющей компании, состава инвестиционного портфеля, сезонности и колебаний рынка.
• Вложения в фонд выгоднее банковских вкладов.
• Для приобретения пая необходимо заполнить один документ.
• ПИФы могут вкладывать в разные инструменты.
• Для инвесторов действуют налоговые каникулы при соблюдении определенных условий.

Преимущества и недостатки ПИФов:

• Приносят больше доходов, чем банковские вклады при минимальном погружении в особенности функционирования.
• Пайщик стабильно получает отчетность.
• Контроль со стороны специального депозитария и ЦБ.
• Фиксированные расходы (прописаны в ПДУ).
• Возможность смены УК при массовых жалобах вкладчиков.
• Можно получить налоговый вычет.

• Нет гарантий доходности.
• Вклады в ПИФы не страхуются.
• Специальный депозитарий зависит от УК.
• Отзыв лицензии управляющей компании и СД приостановит работу фонда.