Монетарная (денежно- кредитная политика) государства. Презентация на тему "денежно-кредитная политика" Деньги и основы денежной политики презентация

«Защита и обеспечение устойчивости рубля является основной функцией Банка России в соответствии с Конституцией Российской Федерации» (Проект ЕДКП ЦБ РФ от, стр. 3). Источник: по данным ЦБ РФ. 2 Индекс курса руб./долл. (к предыдущему дню) М.Ершов. РСПП. 22 октября 2015

«Устойчивость рубля обеспечивается посредством поддержания ценовой стабильности (выделено нами. – М.Е.), что является основной целью денежно- кредитной политики» (Проект ЕДКП ЦБ РФ от, стр. 3). Напомним, что только с ноября 2014 г. по январь 2015 г. инфляция выросла практически в 2 раза (с 8 до 15%). Указанный скачок был вызван резким удешевлением рубля с 45 до почти 70 руб./долл. Превышение инфляцией целевого уровня в 5% примерно «на две трети обусловлено ослаблением курса» (Э.С. Набиуллина, Выступление в Государственной Думе РФ г.) Источники: ЦБ РФ, Росстат. 3 Инфляция и курс (руб./долл.) М.Ершов. РСПП. 22 октября 2015

«Резкое, почти двукратное падение цен на нефть ниже 50 долларов США за баррель, необходимость погашения значительных объемов внешнего долга в условиях действия финансовых санкций привели к ослаблению рубля, повышению его волатильности и росту инфляционных и девальвационных ожиданий.» (Проект ЕДКП ЦБ РФ от, стр. 3). 4 *данные по Канаде включают экспорт нефти и газа Источники: Bloomberg, МВФ, национальная статистика Доля экспорта нефти в ВВП и девальвация национальных валют (%)* Масштаб обесценения российского рубля был более существенен, чем у других стран-нефтеэкспортеров (причем даже у тех, у кого доля экспорта нефти в ВВП выше, чем в России) М.Ершов. РСПП. 22 октября 2015

1. Ограничил предоставление рублевой ликвидности. Однако это также ограничивает доступ средств для остальной «рублевой» экономики. 2. Повысил процентные ставки. Это также тормозит рост. Регулятор для стабилизации валютного рынка: 5М.Ершов. РСПП. 22 октября 2015

Рост экономики РФ и ставки Банка России гг гг. ВВП Ставки ЦБ РФ * на конец года. Источники: Росстат, ЦБ РФ. * 6М.Ершов. РСПП. 22 октября 2015

Для России: «Для выполнения установленного Банком России на 2015 г. целевого показателя по инфляции … Банку России следует быть готовым в течение следующего года дополнительно повысить процентные ставки» МВФ. Российская Федерация – Консультации 2014 года в соответствии со Статьей IV С. 3. Для США: «Преждевременное повышение ставок может вызвать ужесточение финансовых условий или расшатывание финансовой стабильности, что будет препятствовать росту экономики» 2015 Article IV Consultation with the United States of America Concluding Statement of the IMF Mission Рекомендации миссии МВФ: М.Ершов. РСПП. 22 октября 2015

Темпы прироста М2 (г/г, %) Высокий уровень ставок в сочетании с постоянным снижением ликвидности, которая сокращается и будет еще меньше с учетом объема погашения внешнего долга создает проблемы для экономического роста Источники: ЦБ РФ. Темпы прироста денежной базы (г/г, %) 8М.Ершов. РСПП. 22 октября 2015

О проекте денежно-кредитной политики Банка России на 2016 год и период 2017 и 2018 годов М. Ершов

1. Денежно-кредитная политика и ее
инструменты.
2. Деньги: их функции и виды.
3. Кредит и кредитование: виды и условия.
4. Банки: их виды и функции.

ГРЭ

с
р
е
д
Правовые Экономические
Закон
Указ
Постановл
ение
Норматив
ный акт
в
Административные
Госзакупки,
Целевые программы
политики
Денежно-кредитная
Фискальная
Валютная
Амортизационная
Таможенная
с т
Разрешение
Запрет
Ограничение
Принуждение
а
Моральные
Призыв
Убеждение
Соглашение
при
посредничест
ве
государства

Вопрос 1 Денежно-кредитная политика и ее инструменты

Денежно-кредитная политика
(ДКП) – совокупность государственных
мероприятий, регламентирующих
деятельность денежно-кредитной
системы, показатели денежного
обращения, рынок ссудных капиталов
с целью регулирования экономики.

ЦЕЛИ ДКП

1. Влияние на курс национальной
валюты;
2. Борьба с инфляцией;
3. Повышение уровня занятости;
4. Структурная перестройка экономики;
5. Стабилизация темпов
экономического роста.

Федеральная резервная система США, 1913 г.

Вашингтон
Алан
Гринспен
(1987 –
2006 гг.)
Бен
Бернанке
(с 2006 г.)
Джанет
Йеллен
(с 3 фев.
2014 г.)
Международные резервы(авг. 2011 г.):
$ 525,468 млрд. + 8133,5 тонн золота (70%) – июнь 2013 г.

Европейский центральный банк, 1 июня 1998 г.

Жан-Клод Трише
(с 2003 г.)
Франкфурт-на-Майне
Марио Драги
(с 1.11.2011 г.)
Международные резервы
(авг. 2013 г.): $ 78.160 млрд.+ 502 тонны золота (27%)

Центральный банк Японии, 1882 г.

Токио
Международные резервы (авг. 2013 г.): $ 1.137,809 млрд.
+ 765,2 тонн золота (2%) – июнь 2013 г.

Центральный банк Китая, 1948 г.

Пекин
Международные резервы (авг. 2013 г.): $ 3.260,983 млрд.
+ 1054,1 тонн золота (1%) – июнь 2013 г.

Центральный банк России, 13 июня 1990 г.

Москва
В.В.
Геращенко
(1989-1991,
1992-1994,
1998-2002 гг.)
С.М.
Игнатьев
(2002 –
2013 гг.)
Эльвира
Сахипзадовна
Набиуллина
(с 24 июня
2013 г.)
Международные резервы (1 февраля 2014 г.): $ 498,9 млрд.
+ 1035,7 тонн золота (7,8%) – июнь 2013 г.
($376 млрд. – 30.01.15)

Динамика запасов золота в России в ХХ веке

Инструменты ДКП

Деноминация денежной единицы – изменение
нарицательной стоимости денежных знаков с
целью их стабилизации и упрощения расчетов.
Денежная реформа (в России в 1922, 1947, 1961
гг.).
Лицензирование коммерческих банков и кредитов,
отзыв лицензий.
Ограничение размеров кредитов.
Изменение уровня резервного требования.
Изменение процентной ставки рефинансирования
(учетной ставки) – дисконтная политика.
Операции на открытом рынке государственных
ценных бумаг.

Изменение уровня резервного требования.

1) Если ЦБ НРТ
рестрективная монетарная политика
2) Если ЦБ ↓ НРТ
экспансионистская монетарная политика
Летом 2008 г. в России НРТ – 8%
К маю 2009 г. НРТ снизилась до 1,5 %
1 июля 2009 г. НРТ увеличена до 2%
(КБ – передали в ЦБ в резерв 40 млрд. руб.)
С 1 апреля 2011 г. НРТ для юр. лиц увеличилась с 4,5 до 5,5%,
для физ. лиц – с 3,5 до 4%
(денежн. масса сократилась на 80 млрд. руб.)

Изменение процентной ставки рефинансирования (учетной ставки) – дисконтная политика.

1) Если ЦБ %
политика дорогих денег
2) Если ЦБ ↓ %
политика дешевых денег

Изменение процентной ставки рефинансирования ЦБ РФ с 29.06.1998 по 19.06.2007 гг.

дата
% ставка
рефинансирования
дата
% ставка
рефинансирования
29.06.1998 г.
80
17.02.2003 г.
18
24.07.1998 г.
60
55
21.06.2003 г.
16
14
45
38
15.06.2004 г.
33
28
26.06.2006 г.
29.01.2007 г.
09.04.2002 г.
25
23
19.06.2007 г.
10,5
10
07.08.2002 г.
21
04.02.2008 г.
10,25
10.06.1999 г.
24.01.2000 г.
07.03.2000 г.
21.03.2000 г.
10.07.2000 г.
04.11.2000 г.
15.01.2004 г.
26.12.2005 г.
23.10.2006 г.
13
12
11,5
11

Изменение процентной ставки рефинансирования ЦБ РФ с 4.02.2008 по 1.06.2010 гг.

дата
% ставка
рефинансирования
дата
% ставка
рефинансирования
29.04.2008 г.
10,5
15.09.2009 г.
10,5
10.06.2008 г.
10,75
11
30.09.2009 г.
10
9,5
12
13
25.11.2009 г.
14.07.2008 г.
12.11.2008 г.
01.12.2008 г.
24.04.2009 г.
14.05.2009 г.
05.06.2009 г.
13.07.2009 г.
10.08.2009 г.
30.10.2009 г.
314
мая
2011 г.
сентября
12,5 8,25%
2011
г.
12
11,5
8%
28.12.2009 г.
24.02.2010 г.
29.03.2010 г.
30.04.2010 г.
9
8,75
8,5
8,25
11
01.06.2010 г.
8
7,75
10,75
28.02.2011 г.
8

КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА – процентная ставка по которой ЦБ выдает кредиты коммерческим банкам ЦЕЛЬ – борьба с инфляцией

дата
ключевая ставка
дата
ключевая ставка
13.09.2013 г.
5,5 %
7,0 %
16.06.2015 г.
11,5 %
11,0 %
01.03.2014 г.
25.04.2014 г.
25.07.2014 г.
05.11.2014 г.
12.12.2014 г.
16.12.2014 г.
03.08.2015 г.
7,5 %
8%
9,5 %
10,5 %
02.02.2015 г.
17,0 %
15,0 %
16.03.2015 г.
14,0 %
05.05.2015 г.
12,5 %
С 1 января 2016 году КС = СР

Операции на открытом рынке государственных ценных бумаг

1) Если ЦБ покупает ценные бумаги
политика дешевых денег
2) Если ЦБ продает ценные бумаги
политика дорогих денег

Вопрос 2 Деньги: их функции и виды

Деньги
– финансовое средство,
которое приравнивается к
реальным средствам (хлеб,
одежда, сырье) и может быть
использовано при их покупке.

Денежная
система –
исторически сложившаяся в
каждой стране и
законодательно установленная
государством форма
организации денежного
обращения.

Функции денег

1. Средство обращения – деньги
выступают в качестве посредника
при обмене товаров и услуг.
товар
услуги
деньги
деньги
товар*

Прямой
товарообмен (бартер)
Инфляция
товар
товар*
Совпадение интересов сторон

2. Мера стоимости – способность денег измерять стоимость всех товаров и услуг через цену.

Инфляция
Стоимость измеряется любым
благом, обладающим стоимостью.

3. Средство накопления
(образование сокровищ) –
позволяет временно изъять
деньги из оборота и сохранить
часть дохода в виде накопления
для использования в будущем.
ИНФЛЯЦИЯ приводит к
обесцениванию накоплений

4. Средство платежа –
деньгами можно расплатиться за
потребленные товары и услуги.
Кредитные отношения
Инфляция
Предоплата
Ликвидация кредита

5. Мировые деньги – способность
денег приниматься в качестве
платежа во всех странах мира.
Пример:
золото
основные резервные валюты –
доллар ($), японская иена (¥),
английский фунт стерлингов (£),
евро (€).

ВИДЫ ДЕНЕГ
НАЛИЧНЫЕ
ДЕНЬГИ
БЕЗНАЛИЧНЫЕ
ДЕНЬГИ
КВАЗИ
ДЕНЬГИ

НАЛИЧНЫЕ ДЕНЬГИ –
денежные средства,
которые физически переходят от покупателя
к продавцу при расчете за благо
Разменная монета –
денежный знак,
отчеканенный
из металла,
используемый
для упрощения
товарного обращения
Бумажные деньги
– знаки стоимости,
которые замещают
в обращении
действительные
деньги –
золото и серебро

Бумажные деньги
Банковский билет
– выписанное
Казначейский
билет (ассигнация)
коммерческим банком
бессрочное долговое
обязательство о
выплате
подателю указанной
суммы в любой
момент.
– бумажные денежные
=
знаки, выпускаемые
государством
(казначейством) для
покрытия бюджетного
дефицита и
обеспеченные
государственной
собственностью.

БЕЗНАЛИЧНЫЕ ДЕНЬГИ –
форма осуществления денежных платежей и
расчетов без физической передачи денег, а при
осуществлении соответствующих записей на счетах.
ЧЕК – денежный документ, содержащий указание банку
от владельца ранее внесенного вклада о том, чтобы
выплатить третьему лицу (подателю чека)
определенную сумму.

Чек выдается при условии внесения вклада
в банк – депозита.
ВИДЫ ДЕПОЗИТОВ
Депозит до
востребования
Срочный
депозит
Смешанные
депозиты
Бессрочный
Срок 3, 6,12 и
т.д. месяцев
1) NOW-счет
Дробность
Беспроцентный
Проценты
Штраф за
досрочное
изъятие
2) Счет АТУ
(автоматические
трансфертные
услуги)

КВАЗИ (ПОЧТИ) ДЕНЬГИ –
ценные бумаги, обладающие фактически
всеми функциями денег
1.Облигация – долговое обязательство,
по которому владельцу гарантируется выплата
ежегодного фиксированного дохода
в определенной сумме по истечению
какого-то срока.

2. Акция – ценная бумага, удостоверяющая вложение
капитала в АО и гарантирующее получение части
прибыли (дивиденда).
По характеру
функционирования на
фондовом рынке
1. Именная акция –
приобретается на определенное
имя и регистрируется в учетной
книге АО.
2. Акция на предъявителя –
предполагает свободную куплюпродажу без регистрации.
По форме присвоения
доходов
1. Простые (обычные)
акции – дают акционеру право
голоса, размер дивидендов
зависит от работы АО в году.
2. Привилегированные
акции – не дают право голоса
на собрании акционеров, но
предусматривают привилегии.

3. Вексель – письменное долговое обязательство
в установленной законом форме одного лица уплатить в
определенные сроки фиксированную сумму другому лицу.
Простой вексель –
нельзя передавать
третьим лицам.
Переводной вексель –
передается третьим лицам
при соответствующей
записи (индоссамента) на
обратной стороне векселя.

Денежная
масса – совокупность всех
денежных средств, находящихся в
наличной и безналичной формах,
обеспечивающих обращение товаров и
услуг в народном хозяйстве.
Ликвидность
– способность активов
быстро и легко превращаться в деньги
без потери покупательной способности.

Денежные агрегаты
(параметры, через которые государство
регулирует экономику)
М1 = наличные деньги и депозиты до востребования
М2 = М1 + сберегательные (не чековые вклады) и
мелкие срочные депозиты
М3 = М2 + крупные срочные депозиты и депозитные
сертификаты предприятий
L = М3 + казначейские векселя, сберегательные
облигации, т.е. краткосрочные государственные
обязательства и ценные бумаги
D = L+ все ликвидные средства, закладные,
облигации
М3, L, D – общие тенденции развития экономики

Уравнение обмена Ирвинга Фишера

MV=PQ
M – денежная масса в обороте
V – среднегодовое число оборотов денежной
единицы
P – среднегодовой уровень цен
Q – реальный объем национального продукта
M=PQ/V
V=PQ/M P=MV/Q Q=MV/P

Вопрос 3. Кредит и кредитование: виды и условия

КРЕДИТ (от лат. сredo – верю, creditium ссуда) – система экономических отношений,
выражающаяся в движении имущества или
денежного капитала, предоставляемых в
ссуду на условиях возвратности,
срочности, материальной обеспеченности
и, как правило, за плату в виде %.
КРЕДИТОР
ЗАЁМЩИК
ДЕНЬГИ

Цель кредита – извлечение прибыли

Источники кредита
1)
2)
3)
4)
5)
Амортизационные средства.
Часть оборотного капитала, высвобожденная
временно из оборота из-за несовпадения
времени продажи товара и времени закупки
сырья, выплаты зарплаты и т.д.
Накопление капитала (расширенное
воспроизводство).
Средства бюджетной системы, фондов и т.д.
Доходы и накопления населения.

Условия кредитования

Возвратность
Кредитоспособность – наличие у заёмщика
готовности (желания) и возможности (доход) вовремя
и полностью выполнить свои обязательства по
кредитному договору.
Гарантированность
Залог движимого и недвижимого имущества;
Поручительство 1 – 2 лиц.
Срочность
Кредиты: краткосрочные (1 день – 1 год)
среднесрочные (до 5 лет)
долгосрочные (более 5 лет)

Платность
Процент за кредит – плата за пользование денежными
средствами.
Начисление на всю сумму
%
На величину
непогашенного остатка
Если банк выдал 10 тыс. руб. под 50 % годовых на 3 года
10 тыс. (ссуда)
15 тыс. (%)
25 тыс. руб.
1 год: 5 тыс. + 50% на всю сумму (5 тыс.) = 10 тыс.
2 год: 3 тыс. + 50% от остатка (2,5 тыс.) = 5,5 тыс.
3 год: 2 тыс. + 50% от остатка (1 тыс.) = 3 тыс.
18,5 тыс.
Рискованность
Повышенные риски - % выше, условия жёстче.

Виды кредита

1.Коммерческий кредит – предоставление
товара с отсрочкой платежа (под реализацию).
Документ – вексель.
2.Банковский кредит – денежные ссуды
банка и кредитных организаций
юридическим лицам.
3.Потребительский кредит – в виде
банковской ссуды на потребительские цели
физических лиц (товары длительного
пользования) или с отсрочкой платежа по таким
товарам – 25%.

4. Сельскохозяйственный кредит – выдает
банк на длительные сроки для покрытия крупных
капиталовложений в с/х производстве под залог
недвижимости.
5. Ипотечный кредит – долгосрочные ссуды под
залог недвижимости (земля, квартира), с целью
приобретения этой недвижимости.
6. Государственный кредит – государственные
займы для погашения бюджетного дефицита,
размещаемые на внутреннем рынке.
Заемщик – государство. Документ – облигация.
7. Международный кредит – кредитование в
сфере международных отношений, при котором
объектом служат валютные и товарные ресурсы.
Кредиторы и заемщики – банки, государство,
международные организации.

Вопрос 4. Банки: их виды и функции

Банк – финансовое учреждение, которое
собирает, хранит и накапливает
финансовые денежные средства,
производит взаиморасчеты с клиентами,
предоставляет займы,
выпускает ценные бумаги и деньги
(эмиссия платежных средств).

Банковская
система – совокупность
кредитно-финансовых учреждений,
включающая Центральный банк (ЦБ),
коммерческие банки и
специализированные финансовокредитные учреждения различного
профиля.
Центральный банк -
государственное кредитное
учреждение, наделенное функциями
эмиссии денег и регулирования всей
кредитно-банковской системы.

Функции ЦБ

1) Монопольное право на эмиссию наличных
денег. Контролирует денежное обращение в
стране.
2) Хранение золотовалютных резервов страны
(1 ноября 2013 г. – $ 524,3 млрд.;
1 октября 2015 г. – $ 371млрд.)
$ 44 млрд.
из них монетарного золота
$ 48,9 млрд.
3) Кредитование и платежные операции
правительства.
4) Выдача кредитов коммерческим банкам.
5) Осуществляет ДКП.
6) Устанавливает правила проведения расчетов в
стране.

7) Управляет государственным долгом.
8) Валютное регулирование и валютный контроль.
9) Выдача (отзыв) лицензии на право банковской и
кредитной деятельности КБ и другим
кредитным организациям.
10) Определение минимальных размеров
уставного капитала КБ
(2010 г. – 90 млн. руб., 2011 г. – 180 млн. руб.,
2012 г. – 300 млн. руб.).
11) Определяет операции, которые может
осуществлять КБ, их правила, бухучёт,
отчётность.
12) Контроль и аудит всех финансово-кредитных
учреждений.

Коммерческие банки –
финансовые организации, которые
принимают вклады (депозиты) и
выдают займы физическим и
юридическим лицам.
Количество коммерческих банков в России
01.2008 01.2009 01.2010 01.2011 01.2012
В Москве
555
543
522
514
502
В России
1136
1108
1058
1012
978
01.2013
01.2014
01.2015
В Москве
494
489
450
В России
956
923
834

Функции коммерческих банков

1. Пассивные операции – привлечение денежных
средств физических и юридических лиц во
вклады до востребования и на срок.
2. Активные операции –
а) кредитование государства, населения и
предприятий;
б) организация выпуска и размещения ценных
бумаг;
в) создания платежных средств в виде
банковских депозитов, которые используются с
помощью чеков, пластиковых карточек, векселей,
электронных переводов, т.е. КРЕДИТНЫХ
ДЕНЕГ

3. Комиссионно-посреднические и
доверительные операции:
а) переводят деньги клиентов в другие банки;
б) приобретают по доверенности ценные бумаги для
клиентов, управляют его имуществом;
в) проведение платежей физических и юр. лиц;
г) лизинг – приобретение банком имущества и
сдача его в аренду;
д) обмен валюты;
е) услуги сейф-банка;
ж) осуществление операций с драгоценными металлами
в соответствии с действующим законодательством;
З) консультирование, предоставление экономической и
финансовой информации.

Виды коммерческих банков

По принадлежности уставного капитала:
1) АО, 2) ООО.
По набору банковских услуг:
1) Универсальные, 2) Специализированные.
По территориальному характеру действия:
1) Региональные 2) Межрегиональные.
По отраслевому признаку:
1) С/Х, 2) Промышленные, 3) Строительные ит.д.
По срокам выдачи ссуд:
1) Долгосрочных вложений (инвестиционные),
2) Краткосрочных вложений (сберегательные).
По размерам:
1) Крупные, 2) Средние, 3) Малые.

Виды коммерческих банков

По организационной структуре:
1) Единичные банки,
2) Банковские группы и объединения (холдинги)
По функциональным признакам:
1) Эмиссионные,
2) Ипотечные,
3) Инвестиционные,
4) Инновационные,
5) Депозитные,
6) Биржевые,
7) Сберегательные,
8) Внешнеторговые,
9) Учётные,
10) Трастовые,
11) Клиринговые.

Специализированные кредитно-финансовые учреждения – осуществляют кредитование определенных отраслей национальной экономики

Специализированные кредитнофинансовые учреждения –
осуществляют кредитование определенных
отраслей национальной экономики
Ссудо-сберегающие ассоциации, кредитные союзы –
принимают вклады от населения → в коммерческое и
жилищное строительство.
Страховые компании – за счет страхования жизни и
имущества аккумулируют средства на долгосрочный
период → финансирую крупные промышленные,
торговые корпорации.
Пенсионный фонд – за счет отчислений в ПФ с
предприятий и от физ. лиц осуществляется долгосрочное
кредитование (ценные бумаги: облигации, акции,
федеральные займы).
Инвестиционные компании (банки) – выпускают
ценные бумаги, размещают их на фондовом рынке.

Деньги - это совокупность активов, используемых при совершении сделок. Различают наличные (монеты, банкноты) и безналичные деньги (деньги на текущих счетах физических и юридических лиц в банках). К деньгам (активам) относятся не только банкноты и монеты, но и депозиты (банковские вклады), банковские сертификаты, государственные облигации и т.д. Весь объем выпущенных денежных знаков в стране, находящихся на руках населения, у предприятий, банков, организаций в наличной и безналичной формах, есть денежная масса.

Денежные агрегаты Для измерения денежной массы используются денежные агрегаты: М0, M1, M2, МЗ. Если деньги - это ликвидные активы, в отличие от таких активов, как жилые дома, промышленные здания, оборудование, то агрегаты различаются по степени ликвидности. Агрегат М0 - наличные деньги вне банковской системы: деньги на руках у населения и остатки наличных денег в кассах предприятий и организаций. Агрегат M1 - агрегат МО плюс депозиты до востребования (чековые) населения, предприятий и организаций в коммерческих банках в национальной валюте; средства в расчетах и остатки средств на расчетных счетах юридических лиц и граждан. Агрегат М2 - агрегат M1 плюс срочные и сберегательные депозиты населения в коммерческих банках. Агрегат МЗ - агрегат М2 плюс депозитные сертификаты и государственные ценные бумаги.

Денежная масса М2, млрд. руб. Темп прироста ден. Массы к, в % ДатаВсегоНаличные деньги Безналичные деньги,74038,1 (26%) 11659,7 (74%) ,84477,8 (25%) 13185,9 (75%) 12,5 Денежная масса М2 в 2010 году в России

Монетизация экономики МОНЕТИЗАЦИЯ ЭКОНОМИКИ - отношение денежной массы (наличные деньги и денежные средства на счетах предприятий и вкладов населения в банках) к объему Валового внутреннего продукта (ВВП). Дает представление о степени обеспеченности экономики деньгами, необходимыми для осуществления платежей и расчетов, выплаты заработной платы, пособий, стипендий и др. Динамика монетизации связана с инфляцией. С ее ростом уровень монетизации понижается, а при снижении темпов инфляции и достижении финансовой стабильности этот уровень стабилизируется и повышается.

Примеры УМЭ Высокий уровень монетизации присущ лишь странам с высокоразвитой экономикой. Средний УМЭ в странах еврозоны за более чем 10 лет (начиная с 1995 года) вырос от уровня 72,5% от ВВП до 89,2%. Например, в Великобритании еще в 1986 году УМЭ составлял 46,2%, а затем в течение 20 лет увеличился до 116,5%. При этом темпы инфляции оставались довольно низкими. Страны Восточной Европы в последние годы увеличивают денежную массу на 17-20%, что не приводит к большой инфляции - идет насыщение экономики кредитными и инвестиционными ресурсами. Уровень монетизации экономики в России в 2008 году составляет чуть более 30%, в Польше - более 40%, в Венгрии - около 50%, в Чехии - 70%, в Японии - 136%. Необходимо учесть и еще один аспект. Уровень монетизации можно в определенной мере рассматривать как уровень доверия экономике. Экономики с высоким уровнем монетизации ассоциируются с присутствием долгосрочных кредитов, в то время в экономиках с низкой монетизацией преобладает краткосрочный капитал.

Деньги Доходы Следует различать деньги и доходы. Доходы - это потоки. Деньги - запас, статическое количество ликвидных активов. М*v = P*Q – уравнение Фишера Где М – количество денег, v – скорость обращения, Р – уровень цен, Q – количество произведенных товаров. P*Q – номинальный ВВП ВВП= М*v

Предложение денег Предложение денег (Ms) в большинстве развитых стран и развивающихся рынков - функция одного из органов государства - центрального банка (в США - Федеральной резервной системы, в России - ЦБ). Он включает наличность вне банковской системы (М0) и депозиты (D): Ms = М0 + D.

Равновесная ставка Равновесная ставка является регулятором денежного рынка. Если ставка процента высока, то рыночные агенты будут стремиться превратить свои деньги в высокодоходные финансовые активы (срочные вклады, акции, облигации) и спрос на деньги уменьшится. Банки в условиях превышения предложения денег по сравнению со спросом на них будут снижать процентные ставки, что повысит курс ценных бумаг (их покупка станет менее выгодной) и увеличит спрос на деньги. При низкой процентной ставке процессы пойдут в обратном направлении. Так восстанавливается равновесие на денежном рынке.

Важнейшие факторы, вызывающие нарушение равновесия: 1. предложение денег 2. объем выпуска. Рост объема выпуска при неизменном предложении реальных денег увеличит ставку процента, а увеличение предложения при неизменном объеме выпуска снизит ставку процента.

Функции ЦБ - эмиссия банкнот (денежная эмиссия); - формирование и хранение золото-валютных резервов страны; - аккумулирование и хранение обязательных резервов коммерческих банков; - кредитование и ведение расчетных операций для правительственных органов; - выдача и отзыв лицензий (разрешений) на занятие банковской деятельностью; - определение нормативов банковской деятельности.

Функции КБ Коммерческие банки осуществляют широкий спектр операций: ведение расчетных счетов клиентов, кредитование физических и юридических лиц, привлечение вкладов, покупка и продажа государственных и корпоративных ценных бумаг и многие другие. Одна из важнейших функций банка - кредитование, для чего банк аккумулирует временно свободные средства клиентов.

Монетарная политика Государство способно оказывать воздействие на денежно-кредитную систему, а следовательно, на ставку процента и через нее на инвестиции и реальный ВВП. Такая политика государства называется монетарной (денежно-кредитной). Цель монетарной политики - обеспечение устойчивой денежной системы, национальной валюты.

1. Резервы Депозиты (вклады) используются банками для предоставления ссуд и других активных операций. Но часть депозитов остается в виде резервов. Общая величина резервов делится на две части: обязательные резервы, норму которых устанавливает центральный банк (гг). Обязательные резервы - наиболее ликвидные активы, которые обязаны иметь все кредитные учреждения, как правило, либо в форме наличных денег в кассе банка, либо в виде депортов в центральном банке или в иных высоколиквидных формах, определяемых центральным банком. избыточные резервы, устанавливаемые самими коммерческими банками.

Обязательные резервы в РФ С 01 ноября 2009 года, норма обязательных резервов, установленная Центральным Банком РФ составляет: По обязательствам кредитных организаций перед юридическими лицами нерезидентами в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте 2,5 % По обязательствам перед физическими лицами в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте 2,5 % По иным обязательствам кредитных организаций в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте 2,5 % Коэффициент усреднения (для кредитных организаций, кроме расчетных небанковских кредитных организаций, РЦ ОРЦБ) 0,6 Коэффициент усреднения (для расчетных небанковских кредитных организаций, РЦ ОРЦБ) 1 Таким образом, с депозита, размещенного в коммерческом банке гражданином РФ или юридическим лицом, банк хранит 2,5% в Центральном Банке РФ в качестве резерва. Кроме того, норма обязательных резервов влияет на объем выдачи кредитов коммерческими банками. То есть на каждый 1 рубль, осевший в резерве ЦБ, коммерческие банки могут выдать кредиты на общую сумму не более 65,66 рублей.

Избыточные резервы в США и Великобритании Избыточные резервы американских банков (деньги, которые они хранят в ФРС сверх обязательных резервов) достигают $800 млрд, аналогичный показатель в Великобритании превышает 120 млрд фунтов. (это примерно 200 млрд. долл.). В США ФРС начала платить банкам проценты за размещенные излишние резервы. В Англии же так называемый «капкан ликвидности» вызывает все большее беспокойство. Стимулирование роста экономики не должно превращаться в создание избыточной ликвидности в банковской системе, которая не распределяется в виде кредитов. Возможно, председатель Банка Англии Мервин Кинг признался на прошлой неделе, что готов попробовать применить шведский опыт, если в течение нескольких месяцев британские банки не начнут выдавать займы компаниям. Оказывается, два месяца назад Банк Швеции установил отрицательную ставку по депозитам: -0,25%. То есть если банк кладет в шведский ЦБ 100 крон, то через год ему вернут 99,75 кроны. До сих пор отрицательные ставки были скорее анекдотом на короткое время на торгах облигациями в Японии или США можно было увидеть -0,01%. Но раньше никто не предлагал банкам положить деньги под минусовый процент надолго и сложно было представить, что эта услуга будет пользоваться популярностью. Теперь, особенно если за шведами последуют и англичане, это может стать приметой времени.

2. Ставка рефинансирования Традиционная функция Центрального банка предоставление ссуд коммерческим банкам. Ставка процента, по которой выдаются эти ссуды, называется учетной ставкой процента. Изменяя эту ставку, центральный банк может воздействовать на резервы банков, расширяя или сокращая их возможности в предоставлении кредита населению и предприятиям. В зависимости от уровня учетного процента строится система процентных ставок коммерческих банков, происходит удорожание или удешевление кредита вообще и тем самым создаются условия ограничения или расширения денежной массы в обращении. На г. ставка рефинансирования составила 7,75% в соответствии с указанием Банка России от У «О размере ставки рефинансирования Банка России». В гг. японский центробанк проводил политику нулевой учетной ставки. Сейчас Япония снизила ставку с 0,15% годовых до 0,1%. США в связи с кризисом снизили ставку с 6,5% годовых до 0-0,25% (март 2009 года).

3. Операции на открытом рынке - это официальные операции центрального банка по купле-продаже ценных бумаг в банковской системе. При покупке центральным банком ценных бумаг у коммерческих банков соответствующие суммы поступают на их корреспондентские счета. В случае продажи центральным банком ценных бумаг коммерческим банкам, наоборот, суммы их свободных резервов уменьшаются, а в банковской системе в целом происходит сокращение кредитных ресурсов и повышение их стоимости, что отражается на общей величине денежной массы. Операции центрального банка на открытом рынке, в отличие от других экономических инструментов, оказывают быстрое корректирующее воздействие на уровень ликвидности коммерческих банков и динамику денежной массы.

Виды монетарной политики Монетарная политика может быть жесткой, когда денежная масса поддерживается на определенном уровне, и гибкой, когда государство стремится поддерживать на определенном уровне ставку процента. Жесткая монетарная политика Гибкая монетарная политика

Эффективность монетарной политики Монетарная политика государства тесно связана с фискальной и внешнеэкономической политикой. Она должна учитывать и взаимосвязь основных макроэкономических переменных (денежной массы, ставки процента, совокупного спроса, объема выпуска), и ожидания инвесторов и населения (покупателей), и степень доверия резидентов и нерезидентов к действиям правительства. Эффективность монетарной политики зависит и от степени независимости Центробанка как ветви власти, и от квалификации, искусства его руководства. Как правило, политика устойчивости цен и валютного курса несовместима с мягкой фискальной политикой и с политикой фиксированного обменного курса, когда внутренняя денежная политика будет зависеть от притока и оттока иностранной валюты в страну.

Выводы 1.Деньги – это товар, который различается по степени ликвидности. 2. Равновесие на рынке достигается тогда, когда спрос равен предложению. 3.Цель монетарной политики - обеспечение устойчивой денежной системы, национальной валюты, которое достигается за счет: 3.1. изменения нормы обязательного резервирования 3.2. изменения учетной ставки ЦБ 3.3. операций на открытом рынке 4. Эффективность монетарной политики зависит от фискальной и внешнеэкономической политики. 1. Основная цель современной денежно-кредитной политики в России А) снижение инфляции Б) повышение доли коммерческих банков в общем объеме денежно-кредитных операций В) расширение доли частных предприятий в ходе приватизации Г) экономический рост 2. В условиях перегрева экономики ЦБ может использовать следующие инструменты денежно-кредитной политики… А) повышение учетной ставки процента Б) повышение нормы минимальных резервов В) продажа казначейских векселей населению Г) все ответы верны 3. К увеличению количества денег в обращении приводит… А) продажа ЦБ государственных облигаций населению Б) повышение ЦБ учетной ставки процента В) внесение населением наличных денег на вклады до востребования Г) ни одна из указанных операций 4. Термин «операции на открытом рынке» означает… А) деятельность коммерческих банков по кредитованию фирм и населения Б) деятельность центрального банка по предоставлению ссуд коммерческим банкам В) операции центрального банка, приводящие к увеличению или снижению общей величины текущих счетов коммерческих банков Г) деятельность центрального банка по покупке или продаже государственных ценных бумаг 5. Термин « учетная ставка» означает… А) уровень снижения цены для центрального банка, когда он скупает государственные ценные бумаги Б) степень давления, оказываемого центральным банком на коммерческие банки с целью снижения объема выдаваемых ими ссуд В) процентную ставку по ссудам, предоставляемым коммерческим банкам Г) степень воздействия центрального банка на рост денежной массы и объем ВНП

Денежно-кредитная политика (monetary policy, монетарная политика) - государственная политика регулирования национальной денежно- кредитной системы. Наряду с налогово-бюджетной политикой (fiscal policy, фискальная политика) она является одним из двух составляющих макроэкономической политики.

Обоснование необходимости ДКП в экономической теории макроэкономическая нестабильность рыночной экономики, проблема повышения эффективности и конкурентоспособности национальной экономики, проблема асимметричной информации, проблема конкуренции и монополии.

Стимулирующая ДКП (прод.) 1. ЦБ покупает гос. ценные бумаги, уменьшает норму обязательных резервов, снижает учётную ставку 2. денежная база (H) расширяется 3. избыточные резервы коммерческих банков увеличиваются 4. предложение денег растёт 5. процентная ставка снижается 6. инвестиционные расходы возрастают 7. совокупный спрос растёт 8. ВВП увеличивается 9. безработица снижается

Сдерживающая ДКП 1. ЦБ продаёт гос. ценные бумаги, уменьшает норму обязательных резервов, снижает учётную ставку 2. денежная база (H) уменьшается 3. избыточные резервы коммерческих банков сокращаются 4. предложение денег уменьшается 5. процентная ставка растёт 6. инвестиционные расходы сокращаются 7. совокупный спрос падает 8. темпы роста ВВП уменьшаются 9. инфляция снижается

Монетарный механизм (прод.) –ЦБ увеличивает (или уменьшает) денежную базу с помощью инструментов ДКП. –Предложение денег увеличивается (уменьшается). –Ставка процента снижается (увеличивается). –Инвестиции и совокупный спрос увеличиваются (снижаются). –ВВП, национальный доход, занятость растут (сокращаются).

Преимущества ДКП менее значительный административный лаг по сравнению с БФП, более тонкий, сложный, но гибкий механизм реализации, меньшая зависимость от политики и от групп давления, положительный эффект чистого экспорта, более эффективна с точки зрения макроэкономической стабилизации в развитой рыночной экономике.

3. Дерегулирование финансовых институтов снятие некоторых законодательных ограничений в деятельности коммерческих банков и других финансовых институтов с целью усиления конкуренции на финансовом рынке и повышения эффективности денежно-кредитной системы.

Национальный банк РК, исходя из анализа внешних и внутренних факторов, а также в соответствии с возложенными на него задачами выполняет основные функции: 1. проведение государственной денежно-кредитной политики в РК 2. осуществление эмиссии банкнот и монет на территории РК 3. осуществление функции банка банков 4. осуществление функции банка, финансового советника, агента Правительства РК 5. организация функционирования платежных систем 4. осуществление валютного регулирования и валютного контроля в РК 5. управление золотовалютными активами Нац. банка Казахстана 6. осуществление контроля и надзора за деятельностью фин. организаций.

Слайд 2

Денежно-кредитная политика- комплекс мероприятий государства в сфере денежного обращения и кредита, направленный на регулирование экономического роста, сдерживание инфляции, обеспечение стабильности денежной единицы Украины и занятости населения, выравнивание платёжного баланса (Закон Украины «О НБУ»).

Слайд 3

Конечные цели: 1) экономический рост; 2) стабилизация цен; 3) устойчивый платежный баланс.

Слайд 4

Основними інструментами грошово-кредитного регулювання і монетарної політики є: 1. Зміна норми обов"язкових банківських резервів. 2. Зміна ставки облікового процента, або офіційної облікової ставки Центрального банку (облікова, або дисконтна політика). 3. Операції на відкритому ринку.

Слайд 5

Обязательные резерв- это часть суммы депозитов, которую коммерческие банки должны держать в виде беспроцентных вкладов в ЦБ. Процент, установленный ЦБ для коммерческих банков, называется учетной ставкой. Операции на открытом рынке – способ контроля за денежной массой (в странах с развитой экономикой). Рынок ценных бумаг связан с продажей ценных бумаг, краткосрочных государственных облигаций.

Слайд 6

В кредитно-денежной политике различают два противоположных курса: 1) политика дешевых денег – увеличение денежного предложения с целью расширения совокупного спроса и выход из спада; 2) политика дорогих денег - сокращение денежного предложения в условиях инфляции спроса с целью её обуздания.

Слайд 7

Деньги – вид финансовых активов, которые могут быть использованы для сделок, наиболее характерная черта денег – их высокая ликвидность, т.е. их способность быстро и с минимальными издержками обмениваться на любые другие виды активов.

Слайд 8

Для измерения денежной массы используют денежные агрегаты: Мо – наличные деньги; М1 = Мо + депозиты населения в коммерческих банках (до востребования), средства на счетах в банках предприятий и граждан; М2 = М1 + срочные вклады в сбербанках; М3 = М2 + депозитные сертификаты, облигации госзайма, другие ценные бумаги банков и государства, срочные займы в Евродолларах и др.

Слайд 9

Спрос на деньги – это желание экономических субъектов иметь в своём распоряжении определённое количество платёжных средств, которое фирмы и население намерены держать у себя в данный момент. Различают: Номинальный спрос на деньги – изменяется вслед за повышением цен (Md). Реальный спрос на деньги - рассчитан с учётом покупательной способности денег (наличные деньги) Md/ Р, где Р- средний уровень цен.